Основная ошибка, которую люди допускают в инвестициях

Основная ошибка, которую люди допускают в инвестициях на мой взгляд – это состояние статуса кво (status quo). Многие вещи люди воспринимают, что они будут продолжаться по прямой – мы строим планы и живем исходя из впечатления, что наша сегодняшняя ситуация будет такая же – такой же доход и выше, такое же здоровье, такие же проблемы. Если по поводу возраста мы понимаем, что он не может остаться тот же, то по крайней мере мы подразумеваем, что наше здоровье будет таким же (именно из-за этого люди и не делают страховки, т.к. в их понимании все будет по накатанной)

В инвестиционном мире подобные предположения о прямых чреваты существенной потерей денег. Если вы вложили куда-то и инвестиция начинает расти, то вы подразумеваете, что так будет продолжаться всегда.

Но тут возникает очень серьезная проблема: eсли вы начинаете очень много зарабатывать на чем-то (и даже если мы предположим, что инвестиция не является пирамидой), то в инвестицию начнут вливать деньги другие люди и инвестиция уже не сможет приносить такой большой доход (т.к. наличие налички от инвесторов разжижает доход от инвестиции и чем больше вливающейся налички, тем меньше будет доход). Соответственно, умные люди начинают вытаскивать деньги, и чем больше людей бегут к выходу, тем больше бегут к выходу, замкнутый круг. Т.е. получается петля Мебиуса, чем больше доход тем он приведет к тому, что будет меньший доход в будущем. Экономист Минский как то сказал – стабильность ведет к нестабильности (это назвали Minsky moment когда резко ниоткуда появляется ‘все плохо’).
Как пример, если вы ищите фонд, который заработал больше всего, то 99% вероятность, что он будет иметь один из худших показателей в будущие несколько лет. К сожалению, нет обратной корреляции – если вы нашли худший фонд, то совершенно не обязательно, что он попадет в лучшие, он может, конечно, но обычно плохие фонды остаются плохими.

Когда люди видят, что какие-то активы (недвижимость, акции, облигации, золото, биткоины или еще какие-то бирюльки) растут в цене – народ бежит, толпится его купить. Появляются множество теорий почему этот актив должен расти, он обязательно будет расти, без него существование на планете Земля просто необходимо. Я давно слышу подобное о недвижимости, несколько лет люди пишут подобное о биткоине. Каждый раз есть много теорий, почему это будет продолжаться и вполне реально, что многие теории и существование данной вещи необходимы, но это не значит, что цена данной вещи будет расти. Можем ли мы жить без недвижимости? Или без нефти? Или без урана? Нет, но кто сказал, что цена нефти должна стоить 20-30-80 или 150 долларов за баррель? Или дом должен стоить 500 тыс? Цена урана на рынке ниже его себестоимости уже несколько лет. У цены есть множество составляющих, совершенное не обязательно, что они останутся постоянными в будущем. Если государство решит раздать землю людям или разрешит строить кому не лень или объявит, что земля стоит куда меньше, чем сейчас, то стоимость недвижимости упадет. Если инженерам будут платить не 150 тыс, а 50, то стоимость нефти упадет. Такого не случится скажете вы. Может быть, но если вы подобное заявляете, то вы проводите корреляцию между тем, что сегодня и тем, что вы думаете будет в будущем. Земля никогда не падала в цене? Посмотрите на Детройт в 70х и сегодня. Цена нефти никогда не падала в цене? А как тогда объяснить падение со 150 долларов до 30 за 1 год? Инженерам очень хорошо сделали обрезание зарплаты когда это случилось.

Замечу, когда цена нефти упала до 30, люди стали проводить прямые и на основании этого строить заключение, что цена больше никогда не поднимется до 100 т.к. у нас жуть как много нефти, Маск всех выведет на орбиту, все будем ходить пешком и т.д. Каждый раз, когда мы хотим инвестировать деньги мы делаем выводы на основании прошлой прямой и проводим прямую вверх, но это абсолютно не верно. Вполне реально, что эта прямая может идти вниз сразу после того, как мы вложили деньги т.к. у всего есть в жизни баланс – то, что сильно выросло должно упасть, а что сильно упало – вырасти.

Посмотрите на мир вокруг нас, ведь это относится не только к инвестициями и ценам на активы. Что бы сказали немцы о своей стране, если б в 40х годах им сказали, что их в своей стране будут угнетать те самые нации, кого они нещадно ненавидели и убивали? Маятник переметнулся из одного экстрима к другому. 100 лет назад женщине и не снилось, что она не только будет иметь право голоса, но сможет и занимать руководящие должности (25 лет назад во всех книгах писали обо всем в мужском роде, теперь – в женском).  Раньше богатые могли позволить авто, а бедные только лошадей, а теперь – наоборот. Кто нибудь мог представить, что у нас будут отрицательные процентные ставки (т.е. вам платят за то, что бы берете деньги в долг)?  У нас будет экстрим в другом направлении и тем, кто исходят, что проценты по ипотеке следующие 25 лет будут такие же как сегодня – сильно не повезет.
50 лет назад считалось, что долги – это плохо, теперь без этого никуда и долгов выше крыши у всех от мала до велика. 50 лет назад если б человеку сказали, что вы едите organic – он бы вообще не понял как можно есть не органик, это что такое вообще, шишки кушать?

В 1996м я купил свой первый сотовый, который весил, как кирпич, Тесла позавидовала бы размеру его батарейки. В течении лет 15, наверное, все производители стремились уменьшить размер сотового пока не довели его до абсурда, кнопки можно было только заточенным карандашом нажимать. И тут пошла обратная тенденция – все стали увеличивать размер сотового, теперь они в ладони не помещаются. Тренд идет сверху вниз, а потом снизу вверх – от экстрима к экстриму.

Большинство экономистов делая прогнозы о будущем исходят из сегодняшних данных, мы полагаемся, что они знают больше нас, но лучше их вообще не слушать, т.к. их формулы не подразумевают, что прямая пойдет вниз, в их теориях не существует переломных моментов. Вы можете себе представить постоянный рост экономики в 3-4-5-7 процентов? Мы читаем в газетах, что экономика выросла на нное кол-во процентов и у нас хорошо на душе, но вы можете провести прямую на 100 лет вперед под эти 3-4-5%? Нам Марса не хватит, чтоб двигаться по этой прямой роста, у нас раньше питьевая вода закончится. И все подразумевают, что эта прямая будет вечно продолжаться, Китай растет по 5-7% в год уже лет 20..Если еще 20 лет с таким ростом, то белых людей на свете не будет просто. Население планеты выросло в 7 раз (!) за 120 лет с 1900 года. С таким же темпом нас будет 70 миллиардов через 120 лет, динозавры из могил востанут на это посмотреть т.к. для них места уже не будет.

Я помню 2007 год, я работал в Investors Group и кризис был уже на дворе, к нам в офис приехал главный экономист этой конторы, собрали всех в конференс зале и с умным видом провели лекцию, что это самая большая возможность заработать за последние несколько лет, надо советовать клиентам покупать как можно больше всего, нам привели несколько десятков аргументов того, что вообще кризиса не будет. Я был настроен очень скептически к словам гуру, но кто я и кто он. После этого в течении года клиенты потеряли еще процентов 40 своих инвестиций. Я сомневаюсь, что этого дедушку уволили, скорее всего передвинули на более теплое место. Проблема же заключается в том, что и другие экономисты предсказывали прекрасное будущее т.к. проводили прямую между прошлым и будущим и если последние 5 лет росло, то и следующие 5 лет будет рости. А если следующие 5 лет таки растет, то мы опять проводим прямую вверх на следующие 5 лет. И прямые всегда вверх.

Вывод здесь прост

1. Никто не знает будущее и чем более образованных людей вы слушаете, тем больше вероятность потерять деньги, их модели исходят из прошлого, но будущее не будет таким же.

2. Чем больше что-то выросло, тем больше оно упадет и наоборот. Именно когда оно сильно упало и можно делать деньги. Чем дороже вы покупаете инвестицию тем меньше вы заработаете и тем меньше шансов, что заработаете вообще.

3. Чем больше вы верите в статус кво, т.к. в это все верят окружающие вокруг, чем больше у вас есть аргументов, что все будет идти так, как было в прошлом – тем меньше шансов того, что так оно и будет.  (неужели люди думают, что процентные ставки будут всегда самые низкие за историю человечества или что немцы будут терпеть этот бардак у себя в стране вечно?)
Еще один хороший пример: цены в Торонто на недвижимость никогда не упадут т.к. сюда будут приезжать иммигранты, проценты будут низкие, цены в Торонто не такие высокие как в Ванкувере, в Торонто некуда строить и т.д. Надеюсь, сарказм уловили. Сказки появляются когда надо оправдывать реальность и люди не верят собственным глазам. То же самое происходит и с пирамидами типа МММ, люди начинают верить в сказки, хотя все здравомыслящие понимают, что зарабатывать по 20-30-50% в год нереально, но сказка приятнее-то правды. Причем, я замечу, даже в МММ многие заработали миллионы т.к. понимали, что рост инвестиции еще не вошел в статус кво и они продавали до того, как появлялась сказка о добром Мавроди и толпа лелеяла эту сказку

Если вы учтете эти факты при выборе инвестиций, и постараетесь избегать больших потерь (т.е. не будете ставить все на кон в полной уверенности, что вы не можете потерять), то вы будете дольше находится в игре, а значит будете иметь стабильную и уравновешенную психику, ну и карман, понятно, более предсказуемый. Важно не сколько вы можете на той или иной инвестиции заработать, а сколько можете потерять. Мужчины, кстати, куда худшие инвесторы, чем женщины, т.к. нам важно эго и доказательство правоты, и если инвестиция пошла не так (читайте пункт 3 выше), то мы будем упорно давить на газ и добавлять еще денег в агонию потери..

И напоследок – да хранит вас фондовый рынок с его гарантированной доходностью в 10% годовых

Кстати, определение пузыря – это когда вы не верите, что можете потерять деньги на инвестиции. И, конечно, на фондовом рынке потерять нельзя!

И да, если я никогда не умирал – значит это никогда и не случится, прямая же!

10 worst money mistakes

When it comes down to it success in managing personal finances is pretty simple: Spend less than you earn over a long period of time and invest the difference.

Said another way, they boil down to E-S-I. If this is the heart of your financial plan, it’s likely that you’ll be prosperous.

That said, there is one other thing you’ll need to do — you must avoid the financial pitfalls that can significantly derail your finances. I call these the worst money moves anyone can make.

I’m listing them below in countdown fashion along with some suggestions for avoiding them.

Here are the top ten:

10. Not having an emergency fund

An emergency fund is your first line of defense against unexpected financial problems.

And believe me, unexpected financial problems happen rather regularly. Washing machines break, cars need repairs, kids need braces, and so on. It’s a fact of life.

If you don’t have an emergency fund, you will likely have to borrow money when an emergency pops up. And as we’ll see soon, borrowing is an even worse money mistake.

So how much should you save in your emergency fund? A good rule-of-thumb is to have six months’ of living expenses saved up. In addition, be sure to keep your emergency fund in a safe place — you certainly want it to be there when you need it. Don’t worry about earning a ton on it, no one ever became rich by making money off their emergency fund, just make sure it’s safe and accessible.

9. Neglecting to make a will

Money magazine reports that 57% of Americans don’t have a will, including 69% of parents with kids under 18.

Without a will, guess who decides what happens with your finances and your kids? The state! Do you really want to let your state decide these issues for you?

To avoid this bad money move, you need a will and the other documents that account for good estate planning – probably at least Patient Advocate and Medical Records Release documents for most people. And be sure to update them regularly as your life situation changes.

8. Not having enough insurance

I think of insurance as a very big emergency fund that supplements your cash emergency fund. It covers the things you couldn’t save up to cover in advance, helping to replace/protect the largest assets you have – your career, your home, your investments – if you experience a major accident, death, or injury.

I’d suggest you have adequate coverage in the following insurance categories:

• Auto

• Homeowner or Renter’s

• Life

• Long-term Disability

• Health

• Umbrella

• Long-Term Care (this one isn’t mandatory yet IMO, but I’m still considering it)

One more bit of advice: Do not go overboard and become over-insured. No one needs to win the lottery when misfortune occurs (for example, your family most likely does not need a $10 million life insurance policy on you. If you have one and you don’t make $1 million a year or so, you’re probably spending too much on life insurance.) But you do want to be sure you have enough insurance to replace your assets in times of trouble or loss. Take a balanced view and only pay for what you truly need.

7. Marrying the wrong person

There are actually two major financial mistakes related to marriage: marrying a spendthrift and getting divorced.

Couples where both spouses know and apply financial basics do much better than ones where one or both spouses have bad financial habits. The Millionaire Next Door says:

“What if your household generates even a moderately high income and both you and your spouse are frugal? You have the foundation for becoming wealthy and maintaining your wealth. On the other hand, it is very difficult for a married couple to accumulate wealth if one is a spendthrift. A household divided in its financial orientation is unlikely to accumulate significant wealth.”

In addition, a divorce is a major hit to any couple’s finances. According to the Journal of Sociology, those who divorced saw their wealth shrink by 77 percent – a larger decline than would occur by simply splitting a couple’s assets in half.

My advice is to discuss finances prior to marriage to make sure you’re financially compatible. Once married, stay married. And make financial decisions as a couple.

6. Not saving

As I noted earlier, the formula for financial prosperity is pretty simple:

• Spend less than you earn

• Do this for a long time

If you do these two things, you will be wealthy. Why? Because you’re saving money.

On the other hand, if you’re not saving, you’re not making progress financially. And the longer you wait to save, the harder it will be to catch up later.

The proper financial move is to save a portion of every paycheck you receive. A good rule-of-thumb is to start out by saving at least 10% of your income, and from there the amount should increase over time.

And some may ask just what you are saving for? Any major expense you know you’ll have in the future: a house, retirement, cars, college costs for kids, etc.

5. Buying too much house

I’ve talked a bit about how to buy a house and there’s really not much else to say other than this guideline from the book “Stop Acting Rich: …And Start Living Like A Real Millionaire“:

If you’re not yet wealthy but want to be someday, never purchase a home that requires a mortgage that is more than twice your household’s annual realized income.

4. Waiting to invest

There are three factors that determine how well your investments (savings) perform:

• The amount that’s invested (how much is invested)

• The return rate on your investments

• The length of time they are invested

Most of what we see in the press deals with getting the best return on your money. But actually, the factor that most influences the value of your investments is the time you have it invested.

And the longer you wait to save and invest, the more you’re costing yourself.

Here’s an example that illustrates the power of saving early:

Smart Saver starts saving $3,000 every year, starting at age 20. After 10 years, her $30,000 total contributions are worth $47,000 (at an annual growth rate of 8%). At age 30, Smart Saver stops saving and makes no further contributions. She just lets the money grow at an 8% annual rate of return for the next 30 years, until age 60. At age 60, the $47,000 will have grown to $472,000.

Her sister, Late Saver, waits until age 30 before she starts saving $3,000 a year. Unlike her Smart Saver sister who stopped saving after 10 years, she doesn’t stop saving. She saves every year for 30 years, from ages 30 until she is 60. At age 60, her account is worth only $367,000.

Now I’ll add a couple extra points to this example to show how Smart Saver could really have made it big in saving and investing for retirement:

• If Smart Saver would have kept saving $3,000 her whole life, she would have ended with almost $835,000.

• And if that $3,000 would have been $5,000, she would have ended with $1.4 million.

So the solution for this money problem is to:

• Save early

• Save often

• Save more (as a percentage of your income) as time goes by

3. Being deep in debt

AARP notes that, “Over a lifetime, the average American will now pay over $600,000 in interest.”

$600k? Ouch! This is a pretty big example of the fact that debt is very costly — it can rob you of hundreds of thousands of dollars.

The solution to this mistake is simple:

• If you’re in debt, start taking my steps for how to get out of debt.

• If you’re not in debt, don’t get into debt.

2. Not working to maximize your career

Your career is your most important financial asset.

This is because the average American can reasonably expect to earn in the neighborhood of $2 million during his lifetime. But if that person works hard and grows his income at 8% per year, he could have more than $3 million more than that. If he doesn’t, his $2 million can dry up to a bit over $1 million (or even less). So not working to make the most of your income can cost you millions of dollars.

To avoid this bad money mistake, simply develop and execute a plan to make the most of your career.

And let me add a couple other mistakes you do not want to make because they can derail your career and your income as well:

• Do not quit your job without another job lined up. Yes, it may be stressful to work where you do, but not having enough to eat is much more stressful.

• You must take care of yourself physically. Eat well, get plenty of rest, exercise, and enjoy life. Your career and its earning potential are dependent on you being able to work.

1. Over-spending

If your outflow exceeds your income, then your upkeep will be your downfall.

The first step to gaining wealth is spending less than you earn — it’s vital to making any financial progress. So when you over-spend, you’re doing the most damage possible to your finances.

Here’s what “Stop Acting Rich” says about the issue:

“Most people will never earn $10 million in their lifetime, let alone in any single year. In fact, most households (97%) are unlikely to ever earn even $200,000 or more annually. So what if you are unlikely to become rich by generating an extraordinarily high realized income? The only way you will become rich is by being like those millionaires at the other end of the continuum: by living well below your means, by planning, saving, and investing.”

There are two types of over-spending that can ruin your finances:

• Over-spending on the little things – the small amounts that seep out of your pockets here and there and eventually become large.

• Over-spending on the big things – homes, cars, boats, cottages, and so on.

The top complaint I hear from people who don’t have balanced budgets is, “I don’t make enough money.”

I’m telling you that in the vast majority of cases (probably 95% or more), it’s not the amount these people make – but the amount that they spend that’s the problem. (In some cases it’s true that people simply don’t make enough money to save, invest, etc. As such, they need to concentrate on increasing their income as much as they need to control over-spending.)

My wife and I once counseled a guy who made $130,000 a year. This was back in the early ‘90’s, so $130,000 was worth something (it’s still pretty good today.) When I saw his income, I thought “this will be a piece of cake” to make a balanced budget. But once we got through the mortgage on the mansion he owned, the four luxury cars he leased for himself, his wife, and his kids, and the amounts they spent on clothes and vacations – they had spent it all and then some.

This is why over-spending is the #1 money mistake – because no matter what your income is, if you spend it all plus some, you’re going backwards financially and you’re losing ground.

What to do to combat this: Develop a budget and live on it.

ESI Money retired at age 52 with a $3 million net worth.

This post was originally published on ESI Money.